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逆周期形势下信用传导表现复杂,信用估值反弹仍在路上。逆周期市场环境下,政策托底预期较强,在当前发展模式下,仍需土地出让和房地产景气维稳。而且货币信用传导链条,除了财政、监管的相互配合之外,城投和地产的承接与派生难以规避。信用策略方面,负债稳定程度决定久期长度和下沉深度,需根据自身负债端稳定程度和内部评级准入机制来制定投资策略,因此大部分机构适合缩久期、提资质,甚至不排除满仓利率债或国企企业属性的高等级信用债,而对于负债端有收益要求的机构,我们建议在基建相关领域博取超额收益。

另据外媒报道,俄方参演官兵对中国军人的战技术水平也很佩服,一些官兵还模仿、借鉴中国军人的一些新颖战术动作。无论如何,此次战略演习为两军官兵提供了更加深入的交流场合,对两军官兵来说都是一次难得的学习和切磋机会。但西方媒体更多的却是关心这场演习的背景和意图。尽管中俄一再重申,与以往两军在多边以及双边框架下的历次军事演习一样,此次军演并不针对任何第三方,但还是挡不住国外媒体猜测“谁是此次军演针对的‘头号敌人’?”的热情。

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